El Gobierno destacó el crecimiento registrado por la inversión extranjera directa (IED) durante el primer trimestre de 2026, aunque buena parte de ese resultado estuvo impulsado por un hecho extraordinario: la adquisición de los negocios de FIFCO por parte de la multinacional Heineken.
La Promotora del Comercio Exterior de Costa Rica (Procomer) informó que, según datos preliminares del Banco Central de Costa Rica (BCCR), los flujos de IED alcanzaron $4.584,8 millones entre enero y marzo de este año.
La institución señaló que parte de ese comportamiento responde a la compra de una empresa del sector de alimentos y bebidas en el régimen definitivo, operación que representó un monto cercano al 2,9% del producto interno bruto (PIB).
La adquisición de FIFCO por parte de Heineken se concretó por $3.250 millones, cifra que representa poco más del 70% del total de la inversión extranjera directa reportada durante el trimestre.
Capital nuevo también mostró crecimiento
Pese al peso de esa operación, Procomer indicó que los demás componentes de la inversión extranjera también reflejaron un comportamiento favorable.
Según la entidad, los flujos de IED, excluyendo esa compra extraordinaria, crecieron un 103% en comparación con el primer trimestre de 2025.
Por sectores, la manufactura lideró la captación de inversión con $3.804,8 millones, seguida por el comercio ($137,4 millones), el sector inmobiliario ($45 millones), la agricultura ($30,1 millones) y la agroindustria ($25 millones).
En contraste, los sectores financiero (-$63,5 millones), servicios (-$62,6 millones) y turismo (-$13,4 millones) registraron salidas netas de inversión durante el período.
Expertos llaman a interpretar los datos con cautela
El investigador asociado de ULEAD y research fellow de la Academia de Centroamérica, Sandro Zolezzi, advirtió que el crecimiento del régimen definitivo responde principalmente a un evento excepcional y no necesariamente a una mejora estructural de la economía.
A su criterio, la compra de FIFCO constituye una operación de una sola vez que altera significativamente las estadísticas agregadas.
«Celebrar el agregado macroeconómico sin aislar estadísticamente esta anomalía genera un preocupante ruido informativo», afirmó.
No obstante, reconoció que los proyectos de capital nuevo mostraron una recuperación importante, con un crecimiento del 266%, impulsado principalmente por la manufactura avanzada y la industria de dispositivos médicos.
Diferencia entre comprar una empresa y crear nueva inversión
El economista y socio director de Consejeros Económicos y Financieros (CEFSA), Daniel Ortiz, explicó que la adquisición de FIFCO sí califica como inversión extranjera directa desde el punto de vista estadístico, al implicar el cambio de control de una empresa nacional hacia un inversionista extranjero.
Sin embargo, aclaró que este tipo de operaciones difiere de una inversión greenfield, ya que no supone necesariamente la construcción de nuevas plantas, una mayor capacidad productiva o la generación inmediata de empleo.
Por ello, considera que para evaluar la fortaleza de la IED resulta más útil analizar el comportamiento del capital nuevo, las reinversiones y los proyectos productivos anunciados.
Análisis debe hacerse a mediano plazo
El expresidente del Banco Central, Rodrigo Cubero, coincidió en que la compra de FIFCO explica buena parte del crecimiento observado durante el trimestre, aunque destacó que, incluso sin considerar esa operación, los flujos muestran un incremento relevante.
No obstante, señaló que la inversión extranjera directa debe analizarse en períodos más amplios debido a su volatilidad.
«Los flujos de inversión extranjera directa es mejor analizarlos en acumulados de doce meses y en tendencias de mediano plazo», indicó.
Cubero añadió que Costa Rica continúa siendo un destino atractivo para la inversión, aunque advirtió que la apreciación del colón frente al dólar ha generado preocupación entre empresas del régimen de zonas francas por la pérdida de competitividad y el impacto sobre la rentabilidad de las exportaciones.
