El Banco Central de Costa Rica (BCCR) cuenta con margen de maniobra para disminuir la Tasa de Política Monetaria (TPM) y reducir el costo de los financiamientos en el país, según un análisis de la firma Mercado de Valores. La postura se da luego de que la autoridad monetaria decidiera este jueves mantener la TPM en 3,0%, prolongando una política de cautela pese a que la inflación se ubica cercana al 0% y por debajo del rango meta.
De acuerdo con especialistas de la firma, sostener una tasa de referencia en los niveles actuales contiene la inversión privada, limita la generación de empleo y restringe el crédito al mantener elevadas las tasas de interés en el sistema financiero.
Impacto de la TPM en el crédito y la actividad económica
Mauricio Moya, líder de Inversiones de Mercado de Valores, explicó que la prudencia del ente emisor no se justifica del todo en el escenario macroeconómico actual, en el cual la producción nacional muestra señales de desaceleración.
Sobre las condiciones de la economía y la necesidad de ajustar la tasa de referencia, Moya señaló:
“Si bien se ha comentado que se espera una entrada de la inflación al rango meta hacia finales de 2027, el Banco Central tiene aún espacio para disminuir su tasa de referencia, especialmente en momentos donde la actividad económica muestra señales de ajustes a la baja, impulsadas por el régimen especial, específicamente en manufactura médica y tecnológica, mientras el régimen definitivo mantiene sus tasas de crecimiento apenas por debajo de 3,5%”.
Comportamiento por regímenes y metas de inflación
El reporte financiero destaca los siguientes elementos del entorno económico nacional:
- Régimen especial: Presenta ajustes a la baja en su dinamismo, principalmente en los sectores de manufactura médica y tecnológica.
- Régimen definitivo: Registra un ritmo de expansión moderado, ubicándose apenas por debajo del 3,5%.
- Inflación reprimida: El indicador inflacionario se mantiene próximo al 0%, muy por debajo de las metas oficiales fijadas por el Banco Central.
